Heute, am 17. Juli 2026, blicken wir zurück auf einen bemerkenswerten Moment in der Krypto-Welt, der nicht nur Ripple, sondern die gesamte Branche in Atem hielt. John Deaton, ein Anwalt, hat vor kurzem enthüllt, dass beinahe 4.000 XRP-Halter eine entscheidende Rolle im Rechtsstreit zwischen Ripple und der SEC spielten. Nahezu atemberaubend, oder? Diese Halter wurden von Deaton als Freund des Gerichts vertreten, und ihre eidesstattlichen Erklärungen trugen wesentlich zur Entscheidung der Richterin Analisa Torres bei. Ein wahres Beispiel für die Macht der Gemeinschaft!

Am 13. Juli 2023, beim dreijährigen Jubiläum des Urteils, kam es zu einer einschneidenden Entscheidung: XRP wurde nicht als Wertpapier eingestuft, was für viele eine große Erleichterung war. Doch das Urteil hatte auch seine Schattenseiten, denn 728,9 Millionen USD an direkten Verkäufen an Institutionen wurden als Verstöße gegen das Wertpapiergesetz gewertet. Verkäufe an normale Käufer auf Börsen hingegen erfreuten sich grünes Licht – das war eine Wendung, die so mancher nicht erwartet hatte. Ripple musste im Jahr 2024 eine Strafe von 125 Millionen USD zahlen, und das Verfahren endete schließlich im August 2025, als beide Parteien ihre Berufungen zurückzogen. Man stelle sich vor, wie viel Druck da auf Ripple lastete! CEO Brad Garlinghouse berichtete, dass sie beinahe aufgegeben hätten, anstatt sich dem Gericht auszusetzen. Ein echter Nervenkitzel!

Der Einfluss der Halter und die Rolle des Howey-Tests

Deaton sammelte die eidesstattlichen Erklärungen von fast 4.000 XRP-Haltern, die in Richterin Torres’ Entscheidung Beachtung fanden. Im Gerichtssaal wurden einige Dutzend Beweise aus Tausenden von Beweismitteln herangezogen. Deaton hat mit seinem Amicus-Schreiben und dem Auftritt im LBRY-Fall weitere Einflussfaktoren angesprochen. Er argumentierte, dass XRP, als Computercode betrachtet, per se kein Wertpapier darstellen kann, selbst wenn es verkauft wird. Diese Sichtweise übernahm auch Richterin Torres, und um seinen Standpunkt zu verdeutlichen, zog Deaton einen ungewöhnlichen Vergleich zu Orangenplantagen heran – eine interessante Analogie, die den Howey-Test in einem neuen Licht erscheinen lässt.

Der Howey-Test, benannt nach einem Urteil des Obersten Gerichts von 1946, definiert, was ein Investment Contract ist. Die SEC hat seit 2017 die Auffassung vertreten, dass die meisten Krypto-Token diesen Test erfüllen und damit nicht registrierte Wertpapiere sind. Doch die Branche kontert: Ausreichend dezentralisierte Netzwerke bringen keine Wertpapiere hervor, und das ist ein Punkt, der immer wieder heiß diskutiert wird. Bitcoin und Ether gelten als keine Wertpapiere, während die Analyse anderer Token von den spezifischen Fakten abhängt – es bleibt also spannend.

Ein Blick auf die SEC und ihre zukünftige Strategie

Was den regulatorischen Rahmen betrifft, hat die SEC zwischen 2020 und 2024 mehr Krypto-Durchsetzungsverfahren eingeleitet als in allen Vorjahren zusammen. Ein neuer Vorsitzender hat einige Verfahren umgekehrt, und im Juni 2023 reichte die SEC Klagen gegen Coinbase und Binance ein. Coinbase wurde angeklagt, als nicht registrierte nationale Wertpapierbörse und Broker zu agieren, während Binance wegen des Betriebs einer nicht lizenzierten Börse ins Visier genommen wurde. Das war ein weiterer Sturm in der ohnehin schon stürmischen Krypto-Welt.

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Die SEC zog ihre Klage gegen Coinbase Anfang 2025 zurück, nachdem Paul Atkins als neuer SEC-Vorsitzender eingesetzt wurde. Mit diesem Führungswechsel kam es zu einer Verschiebung in der Durchsetzungshaltung der SEC, die eine Krypto-Task-Force unter Kommissarin Hester Peirce ankündigte. Obwohl das nicht gleichbedeutend mit einer Deregulierung ist, bleibt die Debatte, wie man die regulatorischen Rahmenwerke an die neuen Technologien anpassen kann, ein heißes Thema. Die Fragen, die sich um den Howey-Test ranken, werden uns auch in Zukunft begleiten.

Ripple selbst hat durch das Urteil zwar keinen allgemeinen Präzedenzfall für andere Token geschaffen, doch es bleibt abzuwarten, wie die SEC mit den sich wandelnden Marktbedingungen umgehen wird. Die Krypto-Community wird die Entwicklungen aufmerksam verfolgen – und wir mit ihr.